퀀트투자의 치명적인 단점 및 약점

퀀트 투자의 과거 데이터를 통한 백테스트를 하게 되면 높은 수익률을 보장할 것처럼 보입니다. 모든 투자에는 리스크가 있듯이 퀀트 투자에도 단점을 파악하기 위해 이 글을 작성하게 되었습니다. 과거에는 퀀트 투자가 기관들의 전유물이었지만 현재는 많은 프로그램이 보편화되면서 일반인들도 쉽게 접근할 수 있게 되었습니다. 퀀트 투자의 과장된 희망을 경계하고 정보 전달을 위해 작성하였습니다.

1. 백테스트의 가정
과거에 수익성이 좋았던 패턴을 찾는 것. 하지만 과거에는 좋았던 것을 앞으로도 좋을 것이라는 가정하에 투자를 하게 되어 오류가 일어날 수 있습니다. 과거에 수익성이 좋았던 패턴을 찾는 것은 쉽지만 미래의 패턴을 찾는 것은 굉장히 어려운 일입니다.

2. 데이터의 문제
구글, 야후파이낸스 등에서 얻은 데이터는 오류가 많고 오염되어 있을 수 있으며 데이터 클리닝 작업에는 사람의 주관적 판단과 편향도 많이 들어갑니다. 유료 데이터 사이트 또한 필터 과정에서 사람의 주관이 들어가기 때문에 불완전한 정보가 생길 수 있습니다.
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3. 생존자 편향
상장폐지, 거래정지등 없어진 자료를 제외하고 현재 상장되어 있는 자료들만을 가지고 백테스트를 해본다면 결과가 뻥튀기될 수밖에 없습니다.
ex) 80년대 애플, 마소를 샀다면 대박이 났을 것입니다. 그러나 애플 마소 같은 회사들은 그 당시 30개가 넘었고 28개는 파산하여 없어졌습니다.

3. 과최적화의 문제
주어진 데이터를 가지고 결과값을 지나치게 잘 나오도록 만든다면 과최적화에 빠질 수 있습니다. 과거 데이터에 너무 끼워 맞춘다면 미래에는 맞지 않을 수 있습니다.
학습 데이터와 검증 데이터를 나누어 테스트하는 것도 하나의 방법입니다.

4.시장성질의 변화
시장 플레이어들의 변화
제도 및 규제변화(금융위기이후 파생상품 시장 변화)
외적인 이벤트(오일쇼크, 코로나)
거시경제적 변화(부채비율 상승 고금리에서 저금리)
신기술의 등장 및 산업구조 변화
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6. 퀀트도 본인을 통제하여야 합니다.
데이터를 통해 매수 매도를 할 수 있지만 규칙을 정한 것을 따르는 것은 사람입니다. 계좌가 손실 나는 것을 보고 전략 수정이나 변경하는 것은 인간이 하기 때문에 퀀트의 규칙에서 벗어날 수 있습니다. 우리가 퀀트 투자를 하는 이유는 사람의 주관적을 최소한으로 줄이기 위해서 하는 것인데 멘탈이 흔들려 버린다면 빠른 손절을 할 수 있고 펫핑거 현상으로 매수 매도 시 

실수 또한 일어날 수 있습니다. 자동매매까지 해주는 퀀트 또한 존재하지만 그 알고리즘을 짜는 것 또한 사람이기 때문에 실수가 발생할 수 있습니다.

7. 좋은 전략이라도 의심해야 됩니다.
위의 과최적화와 마찬가지로 과최적화의 오류에 빠질 수 있기 때문에 다양한 방법으로 약점을 파악해야 됩니다.
ex) 매수시점 변경, 슬리피지로 인한 수수료 증가.

8. 전략 분산도 해야 됩니다.
아무리 좋은 전략이라도 실제 수익률과는 괴리가 발생할 수밖에 없습니다. 전략을 분산한다면 수익률을 유지하면서 리스크를 낮출 수 있습니다. 자산배분에서 나오듯 자산배분에도 여러 가지 전략이 있는데 상관성이 낮은 자산배분 전략을 2가지 이상 사용한다면 수익률은 유지하면서 MDD를 줄일 수 있습니다. 퀀트 투자도 마찬가지로 전략 분산을 해야 합니다.